中铝陷入产能怪圈 2012年业绩“高台跳水”

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2011年,中国铝业实现利润2.38亿元,2012年业绩可谓“高台跳水”。中国铝业在年报中对亏损原因解释如下:“氧化铝和电解铝产能大幅增长,导致价格持续下跌,而原材料和电力成本不断上涨。”

然而,值得注意的是,尽管中铝一直抱怨行业产能过剩,但另一方面,中铝正在增发股票,投资山西华兴铝业公司兴县年产80万吨氧化铝项目。如此矛盾的做法颇令人费解,同时也引来了不少投资者的不满和质疑。

刷新损失记录

3月28日晚间,中国铝业(601600。SH)公布了2012年的业绩报告,82.34亿元的巨亏吸引了外界的目光,这也是中铝自2007年上市以来的一次大亏损。

中国铝业公布的年报显示,2012年,中国铝业实现营业收入1494.79亿元,比上年微增2.47%;全年亏损82.34亿元,日亏损额达2255万元。

事实上,从2011年第四季度开始,中国铝业就一直处于亏损的困境中。数据显示,中国铝业从2011年第四季度开始亏损,当季亏损7.3亿元。2012年前三季度,中国铝业分别亏损10.9亿元、21.6亿元和10.8亿元。去年第四季度,公司亏损进一步扩大,达到惊人的39亿元。

中国铝业在年报中表示,“由于全球经济运行疲软,铝价自2011年第四季度以来一直呈下降趋势。与2011年同期相比,本集团自产电解铝销售价格下降约7%,导致主营业务毛利同比减少约66亿元,占毛利同比减少总额的95%。成本方面,去年国内铝土矿品位下降,价格上涨。印尼铝土矿出口限制导致公司压缩产能约170万吨,2012年增加氧化铝成本约4%。”

“在全球主要经济体复苏预期、欧债危机演变等多重因素影响下,铝价全年低位运行,导致公司业绩下滑。”中国铝业董事长熊维平在年报中表示。

翻阅中国铝业的年报,不难发现其自2007年在a股上市以来,6年间净利润减少了5倍。从2007年到2011年的前五年,净利润分别为102.4亿元、0920万元、-46.46亿元、7.78亿元、2.38亿元,2012年为-82.34亿元。

“中铝亏损的主要原因是由于目前铝价下行,下游需求不佳。”告诉分析师。

目前上期所3月份铝期货价格已跌破15000元/吨关口,也低于大部分铝企的冶炼成本价。据了解,铝的冶炼成本价维持在15000元/吨。

有业内人士告诉记者:“在目前的情况下,所有铝企都会亏损。如果他们不亏损,那只能说明这些企业是靠副业支撑的。”

然而,即便是副业,中铝也并不顺利。今年1月底,中铝与蒙古公司的煤炭合同纠纷再次升级。蒙古官员表示,将取消与中铝签订的3.5亿美元煤炭供应合同。此外,去年,中国铝业计划斥资10亿美元控制蒙古煤矿企业南戈壁(South Gobi)。但由于蒙古政府的反对,收购失败,中铝的“海外寻煤”屡屡受阻。

中国铝业在年报中也表示,今年一季度公司业绩仍将亏损。国浩资本预测,中国铝业利润短期内难以改善,公司2013年预计亏损23亿元。

逆势而为,备受争议

虽然中国铝业在年报中多次抱怨全行业产能过剩拖累铝价,但同时会寻求私募的资金,而资金的主要投资方向是山西华兴铝业公司兴县氧化铝项目。该项目投产后将形成年产80万吨氧化铝厂,即年产99万吨配套铝土矿。

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